在A股調整環境下，市場資金正越來越多向頭部優質公司集中。從成交金額分佈看，A股近期成交集中度創下歷史新高。最新資料顯示，滬深兩市日成交額大於1億元的股票數量約占全市場的20%，而這20%的股票成交金額總數卻占到全市場交易總額的72%，交易結構“二八分化”效應愈發凸顯。 分析人士認為，市場成交集中度創下新高，既是受到短期避險情緒的影響，也是長期以來A股市場走向成熟的表現。長遠來看，A股的交易結構越來越趨向市場化、規範化和國際化，在去偽存真、價值投資導向下，A股交易結構“馬太效應”將成為常態。 頭部公司成投資者關注焦點 從2015年深度調整以來，A股市場的“馬太效應”越來越明顯，絕大部分成交額集中在少數頭部績優公司，相當部分公司伴隨股價不斷下跌，成交額不斷萎縮。 6月22日盤後資料顯示，滬深兩市共有3290檔股票正常交易，成交額為2993.07億元，其中成交額在1億元以上的個股數量為688只，占兩市股票總數的比例為20.91%。這688檔股票的成交量總額為2151.59億元，占總成交額的71.89%。換個角度來看，成交額在1億以下的個股數量占比達80%，而成交額不到29%。 “當前A股成交金額‘二八分化’日趨嚴重是由經濟、金融、行業等多方面原因綜合決定的。”國泰君安全球首席策略分析師李少君告訴記者，宏觀經濟穩中向好，但也存在多方面風險因素，投資者更趨謹慎。同時，在金融去杠杆大背景下，資本市場持續承壓，供給側結構性改革帶來了行業集中度提升，在證券市場上就體現為頭部公司成為投資者關注跟蹤的焦點。 行業集中度提升也被認為是重要原因。李少君表示，從產業生命週期視角來看，對於傳統週期性行業而言，隨著供給側結構性改革繼續推進，龍頭企業競爭優勢有望進一步固化，這種交易集中的狀態在這類行業中預計會維持甚至進一步加強；而對處於成長階段的新興行業而言，新的需求、技術、業態的出現，將會改變行業企業的競爭優勢，現階段的交易集中領域將會向著強勢出現的“後起之秀”擴散或轉移。 逐步邁向成熟市場 “整個A股正在往市場化、國際化、規範化，以及退市常態化方向演變。這也是A股市場走向成熟的表現。”對於A股交易集中度加劇釋放出的信號，英大證券研究所所長李大霄告訴記者，資本市場重要功能是資源配置。一個成熟的市場會把寶貴的資源配置到優秀公司，只有這樣，這些公司才能獲得更高的流動性和更高的市場溢價。 業內人士指出，A股交易集中度提升是一種長期趨勢，將來交易集中度還會保持較高水準，這也是A股市場逐步國際化的體現。 前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，隨著A股國際化程度提高，越來越多的外資通過滬港通、深港通等管道進入A股。外資普遍偏向于投資藍籌大盤股，對當前市場風氣也起到帶動作用。 不過，與港股市場相比，目前A股的成交額集中度仍較低，未來可能還有進一步上升空間。天風證券資料指出，今年前5個月，港股市場前10%的公司成交金額占比達87.3%，遠高於同一時期A股市場的48.9%。前100家公司成交金額占比方面，港股市場這一比值為73.3%，A股則為26.8%。而從尾部公司來看，港股市場後30%的公司成交額占比為0.2%，遠低於A股的5.1%。 向風險定價轉變 “A股市場正在從趨勢定價向風險定價轉變，市場的操作難度顯著提升，但資本市場的機會也往往蘊藏於風險之中，風險釋放後的機會才是股票市場中長期真正的機會所在。”平安證券首席策略分析師魏偉認為，在風險加速去化的大背景下，股票資產難以出現大的系統性向上機會，而結構性風險釋放則需要投資者主動回避。這些風險包括非標收縮使得企業融資管道減少，企業經營和融資風險上升，信用違約增加的風險，上市公司股權質押融資風險，上市公司並購業績承諾兌現風險等。 除了注意風險，樹立價值投資觀念也被認為是市場分化下不可或缺的素質。“股票投資並不是賭博，關鍵是要改變原來的‘炒新炒小炒差’的習慣，樹立正確的投資理念。”李大霄表示，國內資本市場經過28年發展，投資理念面臨全新的改變，原來炒小盤股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長股等五類股票的風氣將逐漸失去市場，優秀的公司會脫穎而出。 李少君認為，當前中國經濟持續轉向高品質發展階段，而金融週期仍繼續處於收縮階段，投資者要高度重視基本面，重視行業景氣度以及企業業績增長的隔熱紙挑選穩定性，同時兼顧投資標的性價比。
台灣到了夏天，頭頂上大大的太陽總是讓民眾叫苦連天，而對於車主而言，就是考驗汽車隔熱紙的時候，好的隔熱紙阻絕陽光及熱度的能力相當高，能讓駕駛在不必忍受悶熱的車艙，同時還能讓冷氣效率提升，是汽車夏天必備物品之一。一般在買車時，業務都會贈送隔熱紙，不過通常不會送太好，阻絕陽光及熱度的能力並不顯著，同時隔熱紙隔熱紙心得的壽命大約 3~5 年，隨著使用時間拉長，隔熱效果也會逐漸衰退，這時就必須進行更換，但市面上隔熱紙種類眾多，要如何挑選真正能阻絕陽光的產品？必須保握以下 5 大原則。
- 隔熱紙規格表必須看懂
- 了解隔熱效果怎麼計算
- 注意隔熱紙是否有藍暈白霧現象
- 金屬隔熱紙與陶瓷隔熱紙的差異
- 不建議選擇使用「紅外線吸收劑」的隔熱紙
最早的汽車隔熱紙基本上只是把張染了顏色的 PET 貼在玻璃上，利用減少光線進入的方式來達成遮光效用，並沒有太大實質的隔熱效果。這種稱為「膠染膜」，就是把貼在玻璃上的膠順便染色而已，所以這種隔熱紙的壽命很短，接著隨著製作技術的突破，「電鍍紙」隔熱紙出現了，目前低階的金屬隔熱紙仍然是使用這種技術。「蒸鍍」、「濺鍍」技術後，能把附著的金屬粒子變小，也減少了反光的現象，因此蒸鍍和濺鍍技術的金屬隔熱紙成品比起電鍍的金屬隔熱紙外觀高級許多。更好的金屬氧化物「氧化鎢」出現了，紅外線阻隔係數更高，可以達到更好的隔熱效果且不影響電子訊號的傳送。但是推行到市場上後一陣子出現了「白霧/藍霧現象」。不少駕駛因為白天太陽光照後產生的白霧/藍霧現象造成視線模糊影響行車安全。這時，有些廠商就會用「雨天、夜間情晰」等宣傳，把光照時可能產生的缺點，反而變成了一種無太陽光照射時的優點。
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